Nicolás Veracierta vio: Grandes fondos frenan salida de OHL de la BMV

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Fondos de inversión global, como Cooper Investors, frenaron los planes para deslistar las acciones de OHL México de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).

Los inversionistas de la emisora consideran que los 27 pesos que pagaron por papel no son un precio justo.

Fondos de inversión global, como Cooper Investors, frenaron los planes para deslistar las acciones de OHL México de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).

Lo anterior, al considerar que el precio de 27 pesos por título que pagaron por cada acción flotante en el mercado no es justo ni refleja el potencial de apreciación futura, pues a valor de libros se ubicó en 41 pesos por papel 31 de marzo del 2017.

Hoy, Magenta Infraestructura, consorcio creado entre el fondo de infraestructura australiano IFM Global y OHL Concesiones —filial de matriz de OHL México— posee 85.85% de OHL México y para que pueda sacarla del mercado debe convencer al resto de los inversionistas de que el precio de la oferta es justo.

Cooper Investors estima que 15% de los accionistas de la mexicana son inversionistas institucionales internacionales, incluyéndolos.

“Creemos que el precio de oferta es altamente oportunista y no refleja el valor de OHL México ni su potencial de desarrollo a largo plazo. No aceptaremos la oferta pública a menos que haya un aumento significativo en el precio de la oferta”, explicó Cooper Investors a través de un documento que posee alrededor del 3% de todo el capital de OHL México.

El fondo en Singapur Eastspring Investments, que ostenta el 2.5% del capital social de la emisora, opinó que el precio de la oferta se encuentra por debajo del valor estimado.

El 14 de junio Magenta Infraestructura ofreció comprar 42.71% de las acciones de la emisora mexicana que no poseían a un precio de 27 pesos por cada una.

La intención era quedarse con 95% de la participación accionaria en una primera oferta, porcentaje que estipula la Ley del Mercado de Valores para el desliste de acciones de las emisoras de la BMV.

Al no haberse logrado el objetivo, este porcentaje se redujo a 85% el 10 de julio del 2017. Ahora Magenta es dueña de 85.85% de OHL México.

Cuestionan comportamiento

Para Cooper Investors, Magenta y OHL México han mostrado un “comportamiento cuestionable” ante el incumplimiento de los directores independientes de la emisora mexicana para representar adecuadamente los intereses de los inversores minoritarios y por su falta de diálogo.

Así como “repetidos intentos de asesores de Magenta para crear sentimiento de miedo entre inversores minoritarios que no aceptan la oferta”.

OHL México es una empresa prometedora, desde la postura del fondo Cooper, pues tiene una cartera de siete autopistas de cobro concentradas en la Ciudad de México, Estado de México y Puebla, vialidades muy transitadas , como el Circuito Exterior Mexiquense, que reúnen 27.22% de la población nacional.

Además de sus actuales concesiones, tiene una buena posición para desarrollar proyectos adicionales en las próximas décadas.

Para analistas de Citibanamex “los inversionistas minoritarios que no vendieron sus acciones deberán arriesgarse a seguir teniéndolas, a medida que potencialmente la liquidez se reduzca y aumente la volatilidad, ya que se acercan las elecciones presidenciales en México”.

Acciones pierden

La adquisición de OHL Concesiones por parte de la empresa Magenta Infraestructura no cayó bien en el precio de la acción de OHL México.

Durante la jornada del lunes, luego del anuncio de la adquisición, las acciones de OHL tuvieron una fuerte caída de 6.94%, al pasar de 24.8 pesos por unidad al cierre de la jornada del viernes a 23.08 pesos por acción al cierre de la jornada.

La emisora de la BMV ha tenido un retroceso de 13.19% en el valor de sus papeles en lo que va del 2017.

Al cierre de la jornada del lunes, la emisora dio a conocer que Magenta Infraestructura adquirió de OHL Concesiones la totalidad de sus acciones representativas del capital social de OHL México.

Durante el segundo trimestre del año, OHL México reportó un incremento de 19.7% en sus ingresos por cuota de peaje, al pasar de 1,247 millones de pesos en el periodo abril junio del 2016 a 1,492 millones de pesos en el mismo periodo de este año.

Además, el flujo operativo (EBITDA) por cuotas de peaje se incrementó 20.1% al llegar a 1,050 millones de pesos en este segundo trimestre, desde los 875 millones de pesos en el mismo periodo del 2016.

Quiénes son los dos grupos de inversionistas

COOPER INVESTORS:

  • Empresa australiana.
  • Gestor especializado en fondos de renta variable.
  • Administra aproximadamente 11,000 millones de dólares.
  • Gestiona seis fideicomisos: Cooper Investment (CI) Australian Equities Fund, Fondo e Pensiones CI, CI Asian Tiger Fund, CI Brunswick Fund, CI Global Equities Fund y una serie de inversionistas individuales que invierten en acciones australianas, valores internacionales o una mezcla de ambos.

EASTSPRING INVESTMENTS:

  • Más de 20 años operando.
  • 146,000 millones de dólares.
  • Trabajan países como Estados Unidos, China, Corea, Singapur, Taiwan,Reino Unido, EU, Vietnam, Malasia, Hong Kong, Indonesia, India, Japón, Luxenburgo.

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